北京时间3月16日凌晨2点，美联储公布利率决议，宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至0.75%-1.0%的水平。当日下午2点30分，中国宏观经济研究院组织院内外16位知名专家就美联储加息原因和未来走势、对全球经济和我国重大战略实施的影响以及下阶段我国的应对策略进行了深入探讨。与会专家一致认为，本次美联储加息酝酿已久并在市场预期之中，对我国宏观经济走势影响有限，应保持战略定力，根据经济基本面情况从容应对。
现将专家观点整理如下。
一、 美联储加息“靴子”如期落地，新一轮加息周期或已正式开启
本次加息是特朗普总统就职后的首次加息，也是金融危机以来美联储第三次加息，符合市场普遍预期。美联储官员一致确认，未来将延续渐进式加息节奏，年内还将加息两次，2017、2018、2019年联邦基金利率预期分别为1.375%、2.125%、3%。中国宏观经济研究院毕吉耀研究员指出，当前美国经济进入复苏轨道，经济增长相对强劲，通货膨胀率逐渐接近美联储所关注的2%的水平，美联储加息时机比较合适。从国际市场来看，美元汇率指数下跌1.08个百分点，美股上升0.8%。国内反应也很快，央行回购利率、中期借贷利率、招标利率均有上升，离岸市场人民币汇率上涨400个点。中国宏观经济研究院白和金研究员认为，本次美联储加息是一个标志性事件，标志着以美国为首的西方国家开始进入新一轮的加息周期，可能6月份、年底各有一次加息。加息周期到什么时候为止，力度有多大，会受到哪些国内外经济因素或非经济因素影响，这些更值得深入观察和研究分析。此外，国内外市场如此关注美联储加息，这本身说明了经济全球化已既成事实，而且趋势不可逆转，并不会因为某个政党或某位政治人物上台而出现反转。中国宏观经济研究院马晓河研究员和吴晓华研究员也认同上述观点，认为美元加息周期已到来，下阶段要紧密跟踪加息的节奏和力度。
也有专家认为，未来美联储加息还存在较大不确定性。中国宏观经济研究院吴涧生研究员认为，目前还不宜对美国经济预期估计过高，特朗普新政、英国脱欧、欧洲一些国家大选以及局部地区持续动荡等都会直接或间接影响美国经济复苏与增长。从产能利用率来看，今年1月份是75.3%，低于80%左右的长期平均水平，这表明美国当前的产能利用率还没有恢复到长期正常水平。因此，断言美联储加息周期已经形成可能还为时过早，需要进一步观察。国务院发展研究中心张立群研究员也认为，美国经济虽然保持温和复苏态势，失业率也接近自然失业率水平，但外部环境依然偏紧，复苏基础不扎实，加上加息对企业投资、居民消费的抑制作用，经济走势还存在一定的不确定性，未来美联储持续加息动力不足。东兴证券首席经济学家张岸元指出，目前美国财政政策和货币政策之间存在着巨大冲突和矛盾，中期加息的可持续性还需持怀疑态度。
一、 本次美联储加息对全球经济和我国经济影响有限，但需警惕加息周期形成带来的“叠加效应”
白和金认为，本次美联储加息酝酿已久并且在市场预期之中，与特朗普上台并没有直接关系，也未造成外汇市场、金融市场、资本市场的剧烈动荡，我们没必要急于做出大的反应，以淡定心态冷静观察即可。马晓河认为，从目前国际金融市场反应来看，本次加息对全球经济和我国经济影响都较小，无需反应过度。但应密切关注加息周期形成带来的“叠加效应”。中国宏观经济研究院张长春研究员也认为，不必过于担心美元加息的影响。因为这种影响早已发生，美元加息宣布之后，做出明显调整的不是市场预期，而是预期差。从2017年的数据可以看到，美元加息的影响其实已经现实地发生了，投资、消费受到影响并不大。中国宏观经济研究院黄汉权研究员指出，美联储加息如期而至，市场反应比较平稳，更应该关注的是美联储加息以后其他的经济体的反应，他们是否跟进。如果是其他经济体跟进，可能造成全球流动性充裕的状态发生改变，在这种情况下就要考虑应对方案。中国宏观经济研究院史育龙研究员认为，这次美元加息给我们国内稳增长提供了很好的机遇，应该顺势而为，巩固从去年四季度以来出现的回稳向好的一个态势。中国宏观经济研究院臧跃茹研究员认为，本次美联储加息对国内股市和楼市影响较小，且主要是间接影响。对债市和汇市短期影响较小，中长期受资本流动和各国货币政策影响。如果美元进入加息通道，债市、汇市将继续承压。中国宏观经济研究院汪鸣研究员认为，美联储加息对运输业的影响是间接的，但由于市场预期和环境变化相结合，产生了一些先导性影响，例如波罗的海指数已经连涨3天，稳在1100点以上。同时，美联储加以也将增加交通领域对外投资难度。近几年我国对“一带一路”沿线投资较多，由于自有资金数量有限，主要是借助银行贷款，美元加息将提高融资成本并加大还款压力。中国宏观经济研究院郭春丽研究员认为，美联储加息对国内宏观经济短期影响有限，中长期更多受中美两国经济基本面变化影响。要高度关注本次加息对我国短期资本流动、人民币汇率、大类金融资产等方面的影响。美联储加息对我国实体经济影响的链条较长，程度有限，但要密切跟踪美国加息周期后产生的中长期影响。中国宏观经济研究院高世宪研究员认为，虽然美元加息、原油库存增加、石油减产协议执行力不够等因素会削弱油价上涨基础，但在当前国际原油市场供求基本面的博弈中，推动国际原油价格上升的因素略占上风，国际原油价格或将继续上涨。中国宏观经济研究院李振京研究员指出，本次美联储加息对市场的影响不是那么大，市场反应比较平淡，无需过度解读。中国宏观经济研究院姚淑梅研究员认为，美联储加息后，印度、墨西哥、马来西亚、巴西、南非等国货币对美元汇率均呈现微幅升值，表明美联储加息并未引发新兴市场恐慌。商务部国际贸易经济合作研究院霍建国也认为，本次美联储加息对市场短期冲击不大，主要原因在于市场对加息预期进行了充分的消化，但有必要更多关注中长期影响。
有专家认为，需高度警惕美联储加息周期形成带来的负面冲击。毕吉耀指出，去年以来，我国经济稳中向好的迹象越来越明显，一季度经济增长有很多亮点，今年完成政府工作报告所提出6.5%左右的增长没有太多悬念。2017年是全面深化供给侧结构性改革的一年，若美联储连续升息，将引发国内借贷成本压力上升，对我国经济稳步增长带来不利影响。吴涧生也认为，若美联储连续加息，高利差势必会加剧全球主要经济体宏观经济政策的分化，导致全球资本流动性紊乱，极易引发系统性金融风险。同时加大“资本虹吸效应”，新兴经济体将面临日益加大的资本抽逃压力和风险，也会加重相关国家资产价格下跌、货币贬值、外债负担及国内金融市场风险。
二、 保持定力，顺势而为，趋利避害，从容应对美联储加息进程
从历史经验来看，美联储加息将对全球经济产生深刻影响，我国该如何有效应对？
（一）正确认识美联储加息的“双刃剑”效应，最大限度上降低对我国宏观经济的负面冲击
白和金认为，美联储加息是一把“双刃剑”，应充分认识到其可能带来的深刻影响，趋利避害、形成合力，在利用它给我们带来好处的同时最大限度上避免对我国宏观经济的负面冲击。毕吉耀建议，在美国退出宽松货币政策逐步回归政策常态后，要对国际金融市场、人民币汇率以及其他方面的影响持续观察，并及早做好应对预案。张立群建议，要坚持以我为主，根据国内宏观经济运行情况对货币政策进行主动性调整，而不是根据美国货币政策进行被动性调整。郭春丽建议，美联储加息对我国货币政策不构成决定性影响，我们应该保持政策定力，维持稳健的政策基调和自身的操作节奏，不需要做出针对性调整。
（二）着力稳定市场预期，做到“长期两促，短期三稳”
臧跃茹建议，应对美联储持续加息，一是要保持恒心促转型，按照既定方针转型促增长，削减外部不利影响。二是保持决心促改革，在稳定增长的同时加快金融体制改革。三是保持定力稳货币，保持货币政策稳健中性的总基调，加快资金“脱虚入实”，优化市场流动性环境。四是保持节奏稳杠杆，加息可能产生加杠杆的效应，对去杠杆任务产生一定压力，短期以稳杠杆为主，保持去杠杆节奏，防范相关风险。五是保持态度稳预期，坚定对经济增长态势的信心。
（三）密切跟踪市场变化，增强人民币汇率弹性
马晓河建议，要根据市场形势变化，提升央行和市场沟通能力，重点采取结构性政策增强人民币汇率的灵活性和弹性。张长春建议，央行要实行定向调控政策，适当增加人民币汇率弹性。新兴经济体如果都贬值，我们也可以适当贬一点，目的是积极引导制造业产品和高档品出口，促进国内转型升级。吴涧生认为，要坚持汇率市场化改革，继续稳步推进人民币国际化，有效应对外部环境给我国带来的不利影响。李振京也认为，应重视加息对证券市场、资本流动性、股市、房市等的综合影响，深入探讨人民币汇率的灵活性问题。
（四）继续强化风险防范，深入推进供给侧结构性改革
马晓河建议，要积极防范金融风险，特别需关注输入性通胀和国内价格持续上涨叠加所可能带来的负面影响。同时，抓紧推进供给侧结构改革，加快落实“三去一降一补”重点任务。黄汉权建议，要正确处理好企业短期资本流动管控和企业“走出去”资金合理需要的关系，满足企业正常外汇需求，积极推进“一带一路”，开展国际产能合作，推动产业迈向中高端。霍建国建议，要紧紧围绕供给侧结构性改革主线，坚持稳中求进，沿着既定方向落实好重要举措，越往下走痛苦就会越小，越往下走应对外部冲击能力就会越强。特别是要加快构建开放型经济新体制，发挥好自由贸易试验区作用，以开放促改革促发展。
（五）着力加强与美国战略沟通，为稳定世界经济作表率
吴晓华建议，中美要加强战略沟通，找到利益契合点，着力发挥中美战略与经济对话机制的重要作用，就两国共同关心的人民币汇率、贸易不平衡等战略性、长期性和全局性问题进行深入探讨，尽快形成“你中有我,我中有你”的利益交融格局，为稳定世界经济做出贡献。吴涧生建议，要加强与美国财政政策、货币政策、汇率政策、产业政策、贸易政策等协调配合，提高宏观政策的预见性、有效性和精准性。当前，应重点与特朗普政府就汇率政策加强沟通，不给其指责我为“汇率操纵国”机会。